铁矿石需求处于今年初以来高位是支撑铁矿石期货价格维持高位的首要因素。铁矿石唯一的工业用途就是用于钢铁生产,钢厂的生产状况直接决定着铁矿石的需求,故可以通过全国高炉产能利用率来跟踪铁矿石需求的短期变化。通过分析历史数据可以发现,全国高炉产能利用率与铁矿石期货价格存在显著正相关关系。
自6月中旬以来,全国247家钢厂高炉产能利用率持续回升。相关数据显示,6月2日当周(5月29日—6月2日),全国高炉产能利用率为89.66%。而7月7日当周(7月3日—7月7日),全国高炉产能利用率上升至92.11%。对照即可发现,高炉产能利用率的上升幅度还是较为明显的,并且铁矿石期货价格在这一时期确实也呈现出明显的涨势。以I2309合约为例,6月2日I2309合约收盘价为745.5元/吨,而7月6日收盘价为829.5元/吨,上涨幅度超过10%。
铁矿石需求难以维持高位。首先,从吨钢利润来看,6月份以来吨钢利润维持在较低水平,而短期内这一格局难以打破,低利润对需求会产生抑制作用;其次,从政策角度来说,今年是否实施粗钢产量平控政策尚不明朗,笔者预计这一政策在短期内不会对高炉生产构成影响;再次,当前全国高炉产能利用率在92%左右,已经处于今年初以来的峰值水平,继续上行的空间较为有限。笔者认为,无缝钢管未来一段时间内,全国高炉产能利用率难以维持高位,铁矿石需求也将自高位逐渐回落。 |