出口和消费是中国经济的三大支撑,随着中国经济的转型,投资端对经济的贡献逐步下降。但回顾历史,稳经济压力较大时,投资端的增速都有较好表现。2022年录得较低经济增速,为完成2035年经济翻一翻的总目标,后期经济增速将有望向5%的均值水平回归,在中国经济完成转型前,投资端依然是稳经济不可缺席的抓手。同时考虑到今年地产行业失速下跌,明年在宏观政策支撑下同比改善概率大。预计23年钢材需求有同比改善预期。
但从需求大周期看,地产和基建维持高速增长的概率不大,聊城无缝钢管厂家长周期还是需求下滑周期,只是存在脉冲性改善小周期,而23年可能是改善小周期起点。从环比角度看,需求可能在下半年改善明显,上半年需求或维持偏弱状态。当前地产销售依然较差,疫情放松后,地产销售好转传导至新开工面积改善还需要时间。
利润方面,2022年吨钢平均利润107元每吨,是近7年利润最低一年。钢厂面临高成本和弱需求的双重压力。展望23年,铁矿石供应有小幅增加预期,叠加海外经济步入衰退周期,生铁产量下滑,预计中国铁矿石供应有增长预期。原料全年供应有同比增长预期,原料库存水平逐步上移,钢材成本支撑前高后低,考虑到上半年需求或难明显恢复,以及原料库存压力不大,吨钢利润有望在下半年明显改善。 |