近期世界经济有重新陷入衰退的迹象，在此大背景下，从长期来看，铁矿的需求将继续恶化。

　　基本面方面，四大矿山巨头的成本依旧大幅低于市场，生产利润可观，出于挤占市场考虑，产能释放将持续。需求方面，房地产市场已经处于下降周期，基建的增长目前无法弥补整体的投资下滑，另外轴承精密无缝钢管行业去产能、环保政策等因素将继续压制价格，未来轴承精密无缝钢管产量将逐渐出现萎缩，矿石需求也遭受挤压。

　　短期来看阅兵结束后的复产和补库动作可能支撑价格，但综合来看，中长期矿价振荡探底将持续。

　　供需状况

　　产量

　　国际方面，主流四大矿商成本还在持续降低，产量持续增加。

　　淡水河谷二季度实现精密无缝钢管原料产量8530万吨，据悉，这一产量为其有史以来第二高的季度产量，成本和费用较去年同期减少16.30亿美元。必和必拓二季度完成精密无缝钢管原料产量6009万吨，同比增6%，环比增2%，全年产量超标激增14%至2.33亿吨，达创纪录水平;力拓今年二季度精密无缝钢管原料产量为 7970万吨，环比增7%，同比增9%;FMG二季度精密无缝钢管原料二季度产量4100万吨，环比增11%。全球来看，供应量保持充足状态，将持续压制铁矿价格的反弹力度。

　　从成本来看，四大矿山中成本最高的FMG 的离岸成本约30美元/吨，加上运费及折算后价格依然低于40美元/吨，四大矿山的成本优势和规模优势非常明显，仍能保持盈利，四大矿山逆市扩产将持续。

　　需求

　　本月上旬重点精密无缝钢管厂家粗钢日产169.05万吨，环比增5.45%，精密无缝钢管厂家生产有所恢复，但仍低于170万吨，处于历史低位。重点企业库存1550.95万吨，环比上期增加39.07万吨。

　　高炉开工率本期为80.66%，精密无缝钢管厂家盈利为29.45%，较上期略有回升，但整体仍保持下滑，未发生实质性改善。精密无缝钢管厂家生产短期大幅恢复概率不大。

　　轴承精密无缝钢管社会库存小幅减少，截至本月21日，全国主要轴承精密无缝钢管品种库存总量为1081.4万吨，环比上期较少24.6万吨，减幅2.22%。减产和去库存的进程将不可避免的持续。

　　库存

　　目前铁矿港口库存止跌回稳。本月底，库存一度跌破8000万吨大关。但随着主流矿发货逐渐恢复，目前已重回8000万吨水平至8104万吨。后期随着精密无缝钢管厂家减产，港口库存预计将继续上升。

　　长期来看，全球整体供需失衡的状况并没有发生改变。长期基本面决定了铁矿价格下行依旧遥遥无期，反转尚待时日。下半年国内经济形势仍旧严峻，下行压力加大，大宗商品的大跌使形势迅速恶化。精密无缝钢管厂家利润进一步恶化将导致复产、增产前景暗淡，港口库存预期反弹，精密无缝钢管原料的供求矛盾因此进一步恶化。