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　　中期逻辑:由于锌价的持续下跌,政府环保监管力度加强等因素,导致锌精矿的全国供应仍保持南北分化的格局,北方锌矿供应依然稳定,而南方的锌矿供应急需紧缺。受此影响,锌精矿加工费未来或将继续下滑,全国锌精矿南北分化的局面一时也难以扭转。由于锌冶炼厂资金压力增大,中小型锌冶炼厂受锌价大幅下跌而被迫减停产,同时下半年新增/扩建锌冶炼项目的年产能有限,限制了未来精炼锌供应的上升空间。在需求端,目前消费淡季的疲软局面尚未明显改善,终端领域订单依旧惜售,下游企业资金压力加大,亏损程度加深,限制当前的开工热情。但在今年1-本月,中国政府依然维持着较快的投资项目审批速度,已经通过了大约1.04亿元的投资项目总额,累计同比增速超过150%。为了防止经济增长失速,下半年基建工程领域的投资项目将逐渐开工上马,从而对锌的下游消费起到提振作用。市场开始炒作基建项目上马预期,未来锌价仍有再度反弹的空间。

　　短期走势预测:中国海关总署在本月8日公布的进出口数据显示,中国本月份的进口数据大幅下跌,远超出预期,而出口数据虽然连跌两月但因为人民币在本月底大幅贬值,令其降幅收窄。整体来看,中国本月份的经济数据表现依然不容乐观。在此背景下,中国财政部于本月8日下午发布了《财政支持稳增长的政策措施》,表示未来将实施更有力度的财政政策,加快推广PPP模式,进一步规范地方政府债务管理。受此消息提振,包括锌价在内,基本金属价格当晚纷纷大幅上涨,沪锌主力重回14800元/吨上方,伦锌也重回1800元/吨关口。受此利好消息提振,短期锌价表现较前期来看或较为乐观,重心或将继续上移,关注沪锌主力能否突破15000元/吨一线。