要点 1、经济环境概述:美国经济复苏放缓,房地产市场去库存过程缓慢,就业消费循环动能尚可。欧元区经济复苏动能略有加强。本月财新中国制造业指数继续走弱,固定资产投资增速延续回落,出口增速回落,经济下行压力依旧较大,房地产市场出现结构性的改善。 2、各国政策取向:美联储对加息预期渐浓。欧洲货币政策偏松。中国货币政策松紧适度,财政政策积极。本月21日晚,中国央行宣布降息。本月4 日央行降准。本月28日再度降息。本月19日,央行降准1个百分点。本月30日,政治局会议定调稳增长。本月27日,央行降准降息。本月25日,央行降准降息。 3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,隐性库存居高难下。原油价格大幅波动,扰动市场情绪。中国经济下行压力略有缓解,房地产市场改善对铜价有一定的支撑。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。 4、其他指标验证:美元指数冲高回落。黄金继续下挫。中国固定资产投资增速延续回落,房地产销售面积增速继续攀升。中国上证指数反弹,创业板和中小板指数反弹。 5、精密无缝钢管现货价格:本月9日,上海电解铜精密无缝钢管现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨,平水铜成交价格40720元/吨-41360元/吨,升水铜成交价格40760元/吨-41400元/吨。沪期铜高开高走,一路攀升,隔月价差逐步收窄,持货商挺价意愿增强,第二交易时间段隔月现正基差趋势,现铜贴水随铜价拉升反现收窄,中间商因现铜贴水,入市收货,交付长单,买现抛期,成交活跃度明显改善,但下游在铜价大涨之际多观望,成交以中间商为主。 6、近期重要经济数据:今日,中国本月CPI和PPI。 7、重要行业新闻:南方电网公司计划今明两年投资15亿元,分批推进相关的户表改造工作。 小结 美国本月JOLTs职位空缺数量增至575.3万,高于市场预期的528.8万,前值由524.9万修正为532.3万。联邦公开市场委员会 (FOMC)将从本月16日起召开为期两天的货币政策会议,投资者认为近10年来首次加息的可能性已经提高。因就业市场复苏加快,投资者担忧美联储加息,隔夜美国股市下挫,降低了投资者风险偏好。铜跳空大涨之后,目前的基本面不支撑铜价出现大牛市,预计近几日铜价将休整。策略上,中线多单逢高减持,逢低补回,滚动操作。 (责任编辑:崔玉建) |