市场分析: 上游氧化铝方面,本月份氧化铝产量488万吨,同比增长6.1%,增速有所放缓,但环比增加5%,整体产量仍处于较高水平。1-本月份氧化铝产量3787万吨,同比增长12.5%。国内氧化铝的精密钢管现货价格稳中有跌,部分地区继续小幅下降。澳大利亚进口氧化铝在连云港报价跌势走缓,上周下跌10元/吨至2350元/吨。山东氧化铝精密钢管现货价跌幅较大,上周下跌50元/吨至2300元/吨。加上主要铝土矿进口国澳大利亚和马来西亚货币贬值,有利于未来铝土矿或氧化铝进口,原料方面不会出现紧缺,价格成本有望进一步走低,使得价格仍有下跌空间。 铝精密钢管现货价格有较大幅度反弹,再度向12000关口发起冲击,广东对上海升水拉开差距,最新上海和广东精密钢管现货价约为11850元/吨和11910元/吨,分别上涨80,140元/吨。本周工业品均有有大幅度的反弹,有报道称下游企业积极接货,市场谨慎看涨。本月原铝产量即将公布,但考虑到铝价在本月的滑坡,预计产量仍将继续保持较大幅度的增长,供给压力仍然较大。 本周LME库存继续减少4.26万吨,国内库存精密钢管精密钢管现货下降3179吨至167.7万吨。国内库存由于上海库存大跌,下跌5000吨至30.5万吨。本周由于铜跳空上涨,引起金属普遍反弹,下游接货有所改善,因此各地库存有所下降。但由于整体供需情况较差,产量供给压力较大,价格反弹或与整体宏观情况和金属铜的带动有关。若需求仍无起色,铝价将继续震荡下跌。因此,后期需求是否有起色,需要我们更多的关注。 下游需求方面,本月数据显示国内需求有所回暖,但出口有所回落,整体供大于求的局面或仍将持续。因此总体来看,需求方面有回暖的趋势,加上目前是传统旺季,需求数据有望回升。 具体需求方面,本月未锻造的铝及铝材出口量达到34万吨,1-本月累计出口321万吨,累计同比增长22.3%。但其实环比增速是小幅下降的,需要注意随着国际关系的复杂化,未来出口是否会受到反倾销等抑制。具体下游需求目前来看已公布的本月数据有所好转。从房地产方面来看,本月的房地产销售回暖,下游消费将逐渐回暖,新开工面积停止恶化,但投资增速走弱至3.5%。汽车方面,销售和生产数据均有所反弹。总体而言,下游的投资和需求目前来看本月数据有所转暖,由于宏观数据面较差,需要留意后期是否有货币政策出台刺激,以及一带一路推动的需求带动作用。 交易建议: 整体来看,基本面仍然较弱,上周由于对货币政策的期待,铜带领有色金属大幅反弹,铝的反弹弹性也较小。但产能过剩尚无法完全消除,后续仍有下跌空间。目前来看上涨弹性较小,不建议追高,仍然维持偏空思维。后期建议继续关注产能和产量变动和下游需求情况。美国若加息落实则需注意是否有利空出尽的大宗商品反弹。市场行情 (责任编辑:崔玉建) |