近期国内经济依然低迷，投资增速下滑，轴承精密钢管下游行业需求缩减，但是精密钢管产量却维持高位，精密钢管现货供过于求使得价格持续下跌。综合来看，精密钢管精密钢管精密钢管现货对精密钢管现货持续贴水，短期精密钢管期价将维持低位振荡格局。

下游行业不景气，精密钢管需求缩减

国家统计局最新数据显示，本月生产者价格指数(PPI)同比下降5.9%，降幅大于本月的5.4%，也大于市场预期，连续42个月在负增长区间，创下2009年本月以来最大跌幅。受到经济低迷影响，固定资产投资增速降幅扩大，轴承精密钢管下游行业表现不佳。本月我国汽车产销量比上月有所增长，但比去年同期继续呈现下降。中汽协表示，今年中国汽车销量可能负增长，建议政府推出刺激措施。

从房地产市场的表现来看，虽然本月楼市销量持续好转，但1—本月的房地产行业投资增速仅有 3.5%，增速比1—本月回落0.8个百分点。本月房屋新开工面积同比下降16.8%，房地产开发企业土地购置面积同比大幅下降32.1%。总体来看，目 前下游对精密钢管的需求量并不乐观，精密钢管精密钢管现货价格上行乏力。

精密钢管原料进口下降，矿强钢弱格局明显

受进口精密钢管原料的成本提高影响，精密钢管原料进口量下降。本月我国进口铁矿砂及其精矿7412万吨，较上月减少1198万吨，同比下降1.0%。同时，本月底以来，澳洲和巴西港口的精密钢管原料发货量也有所减少。本月巴西对中国精密钢管原料出口量降至1331万吨，同比和环比降幅均超过10%。

进口量减少，而精密钢管厂家复产推动精密钢管原料需求增加，令港口的精密钢管原料库存下降，推动近期精密钢管原料精密钢管现货价格走强。精密钢管原料精密钢管精密钢管现货近期一直对精密钢管现货贴水超过60元/吨，贴水幅度接近15%。总之，深度贴水推动精密钢管原料精密钢管精密钢管现货价格强势上行，矿强钢弱格局明显。

精密钢管供过于求，精密钢管现货价格仍下跌

由于精密钢管原料价格坚挺而精密钢管价格持续下跌，精密钢管厂家亏损加剧。目前每生产1吨轴承精密钢管，精密钢管厂家亏损约100元，但该亏损额在精密钢管厂家可接受的范围内。因此，虽然本月下旬轴承精密钢管产量环比下降，但目前限产的精密钢管厂家仍普遍复产。本月第一周，上海钢联调查的163家精密钢管厂家中，有59家精密钢管厂家高炉检修，较上周减少8家；平均高炉开工率为81.77%，较上周提高1.38个百分点。

从需求方面来看，目前精密钢管精密钢管现货成交价格连续两天放量上涨，但终端需求未能及时跟进。上周，全国建筑轴承精密钢管市场日均成交量为16.8万吨，较前一周基本持平，仍处于低位。当前国内精密钢管的供给压力依然较大，部分商家考虑到中秋节和国庆节即将来临，降价出货，导致近期精密钢管价格上行乏力，多数地区的价格持续小幅走低。

精密钢管精密钢管现货贴水再扩大，短期将延续振荡

精密钢管精密钢管精密钢管现货较精密钢管现货持续贴水，并且近期贴水再次扩大。本月14日，精密钢管精密钢管精密钢管现货较上海三级精密钢管精密钢管现货贴水达到132元/吨。修复价差的需求对精密钢管精密钢管精密钢管现货价格形成一定支撑。

从资金方面来看，近期大量资金流入商品精密钢管精密钢管现货，但目前基本面利好精密钢管原料而利空精密钢管，因此大量资金进行买精密钢管原料卖精密钢管的套利操作。短期来看，精密钢管原料走势强于精密钢管，精密钢管精密钢管精密钢管现货仍将延续低位振荡格局，买精密钢管原料1601合约卖精密钢管1601合约的套利可持有。