一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内原料市场成交转淡，除了进口无缝钢管原料因无缝钢管现货偏紧而暂时坚挺外，其它品种均以小幅下跌为主。

　　表1：国内主要原材料价格变动明细

　　本周国内主要原料市场情况如下：

　　无缝钢管钢坯：

　　本周无缝钢管钢坯下游轧材企业整体出货趋弱，采购较为谨慎，无缝钢管钢坯市场小幅阴跌。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格降至1720元/吨，20MnSi方坯价格为1840元/吨，较上周末下跌30元/吨;山西市场普碳方坯价格下跌30元至1700元/吨;江苏市场20MnSi方坯出厂价格保持1900元/吨。从需求情况看，本周唐山地区带钢开工率回升5至82%左右，型材开工率保持72%左右,轴承无缝钢管开工率回升3%至35%左右，但是由于轴承无缝钢管价格持续走低，厂家对无缝钢管钢坯后市普遍信心不足，基本以按需采购为主。另一方面，考虑到目前价位已接近前期低点，厂商多有挺价心态，事实上本周前半段市场成交好转，也多以商家补货为主。预计下周国内无缝钢管钢坯市场跌势将逐步趋缓。

　　无缝钢管原料：

　　本周无缝钢管原料市场成交有所转淡，但由于近期港口到货量依然不多，市场价格跌幅暂不明显。截止本周四，普氏62%品位粉矿价格为57.6美元/吨(CFR)，较上周末下跌1.65美元/吨。国产矿价格相对稳定，河北地区66%铁精粉价格保持560元/吨(见图2)，河北主导无缝钢管厂家国产矿库存较上周增加5万吨至85万吨左右，进口矿库存增加10万吨至1460万吨左右。辽宁地区66%铁精粉出厂价格保持480元/吨。在南方地区，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持545元/吨;湖北地区63%铁精粉出厂价格保持490元/吨左右;广东地区64%铁精粉出厂价格保持370元/吨。在轴承无缝钢管价格持续下跌的形势下，无缝钢管厂家在55美元/吨(CIF)以上采购仍较为谨慎，加上预期本月份后进口无缝钢管原料数量将逐渐回升，厂商对于后市多不看好。预计下周进口无缝钢管原料价格将继续小幅调整，国产矿价格相对稳定。

　　煤焦：

　　本周国产炼焦煤价格明稳暗降，北方大矿对外报价稳定，部分无缝钢管厂家实际到厂价格下调20-30元/吨不等，到货量略有增多。进口方面，澳大利亚峰景煤价格降至88美元/吨(CIF)，较上周末下跌1美元/吨，成交依旧清淡。焦炭市场稳中有跌，河北、安徽、广西、江西部分中小无缝钢管厂家采购价格较前期下调20-30元/吨，且有进一步压价意向。目前，河北、山东地区二级冶金出厂价格分别为810元/吨和710元/吨左右。近期国内无缝钢管厂家亏损加剧，高炉开工率也略有回落，预计短期煤焦市场仍将承压下跌。

　　废钢：

　　本周国内废无缝钢管市场场下跌范围扩大，部分主导无缝钢管厂家在到货量增加后，也加入了降价的行列。截止本周五，江浙沪地区重废(>6mm)价格下跌30-40元至1300-1340元/吨，边角料价格为1400-1440元/吨;河北市场重废价格下跌50元至1210-1240元/吨(不带票)。两湖、两广地区前期价格偏高，本周重废主流价格下跌40-60元至1350-1400元/吨。近期国内建筑轴承无缝钢管价格持续下跌，特别是小电炉无缝钢管厂家价格降幅较大，进而频繁下调废钢采购价格，部分贸易商对后市难以判断，也有意在国庆前逢高减仓，导致市场跌势略有加快。预计下周国内废无缝钢管市场场价格仍以下跌为主。

　　二、国内主要无缝钢管厂家调价情况

　　表2：本周国内主要无缝钢管厂家原料采购价格调整情况

　　三、国内无缝钢管厂家成本和库存变化

　　由于港口无缝钢管现货矿资源较少，价格相对坚挺，本周无缝钢管厂家生产成本变化不大(见表3)。截止本周四，年产能大于1000万吨无缝钢管厂家的无缝钢管生产成本约为2306元/吨，较上周末上涨11元/吨;年产能500-1000万吨无缝钢管厂家的无缝钢管生产成本约为2269元/吨，较上周末上涨9元/吨;年产能小于500万吨无缝钢管厂家的无缝钢管生产成本约为2195元/吨，较上周末上涨4元/吨。本周国内轴承无缝钢管市场依旧疲软，目前国内市场三级无缝钢管和5.75mm无缝钢管平均价格分别为2116元/吨和2090元/吨，分别较上周末下跌25元/吨和16元/吨，对应20天前的原料成本，长材企业亏损150元/吨左右，无缝钢管亏损200元/吨左右，亏损幅度继续小幅增加，无缝钢管厂家开工率有下降的迹象。

　　表3：本周国内无缝钢管厂家无缝钢管生产成本测算

　　从库存情况看(见表4)，本周无缝钢管厂家适当加大国产矿采购力度，进口矿到货量增速趋缓;煤焦企业在降价压力下出货积极，部分无缝钢管厂家到货量增加;废钢方面因部分小电炉减少采购，部分主导无缝钢管厂家到货量有明显增加。

　　表4：本周国内无缝钢管厂家(厂内)原料库存变化

　　四、本周金融衍生品市场变化(主力合约)

　　随着市场对于无缝钢管厂家亏损减产预期增强，本周黑色系列无缝钢管无缝钢管现货价格全面下跌，无缝钢管原料和焦炭处于领跌状态，空头大幅集中增仓，持仓量上升。

　　五、本周事件与数据分析

　　1、1-本月份我国无缝钢管原料原矿产量为88513.84万吨，同比下降9.63%，其中本月份为12381.36万吨，同比下降9.49%。【观点】本月下旬以来进口矿涨幅较大，部分无缝钢管厂家适当增加了国产矿用量，因此近期国产矿产量降幅有趋缓的迹象。

　　2、据了解，四季度国际中挥发硬焦煤价格将下跌4美元至89美元/吨，连续三个季度下跌。【观点】目前国外煤炭企业多处于亏损边缘，据悉最大的炼焦煤供应商BHP已计划2017财年冶金煤减产300万吨至4000万吨，可见炼焦煤价格继续下跌空间已经很小。

　　六、综合观点

　　近期原料市场进入盘整筑底阶段，向下有无缝钢管厂家高产量和国庆补库需求的支撑，向上又面临无缝钢管市场疲软、无缝钢管无缝钢管现货高贴水的压力，因此短期上下空间都较为有限。预计下周进口无缝钢管原料、废钢、焦炭价格仍以小幅调整为主，无缝钢管钢坯窄幅波动。