外盘走势:亚市伦铜延续振荡回调,其中沪铜收市时3个月伦铜下滑0.96%至5343美元/吨,两市比值升至7.62,显示伦铜下跌压力较大。但目前伦铜短期上涨格局犹存,上下阻力和支撑关注5450美元和5300美元/吨。持仓方面,本月16日伦铜连续第二日减仓3158至28.4万手,目前伦铜持仓重新跌至年内低点附近,显示铜市人气仍低迷。

　　无缝钢管现货方面:据SMM报称,本月18日上海电解铜无缝钢管现货对当月合约报贴水10元/吨-升水60元/吨,平水铜成交价40800-40900元/吨。沪期铜扩大跌势,持货商急于逢高换现,现铜升水一路下滑,中间商周末观望为主,低价货成交略好,下游按需接货,整体成交不及昨日。

　　内盘走势:沪铜主力合约1511再度冲高回落,尾盘收跌0.68%至40710元/吨,较日内高点41200元回落1.19%,不过目前沪铜继续企稳均线组之上,技术面表现强于其他基本金属。同时,目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列,但1510和1511的负价差微缩至40元/吨,同时1511合约减仓缩量运行,多空持仓意愿下滑。

　　市场因素分析:美联储如期宣布维持利率不变,并下调了美国经济的长期预估,因通胀疲软且全球经济不确定性较大,美元指数承压重挫0.96%至94.4,目前美元指数跌破均线组支撑,短期下跌风险加大,在一定程度上盖过全球经济放缓对大宗商品的打压。行业资讯方面,据悉,智利地震对矿场造成的损害不大,智利国有铜业公司Codelco重启Andina矿运营。

　　行情研判:今日沪铜主力合约冲高回落至40710元,但其表现仍抗跌于其他基本金属。目前期铜短期反弹格局犹存,建议沪铜1511合约可背靠40500元之上谨慎持多,目标为41500元之上。